信用利差相关因素的分解探析  

作　　者：吴晓晖 

机构地区：[1]华泰证券

出　　处：《证券导刊》2013年第8期88-95,共8页

摘　　要：信用利差通常指同期限的信用债与国债收益率之间的差值。早期的研究把信用利差单纯地解释为信用债违约风险的补偿，并通过信用利差的变化推断企业违约概率的大小。不过后来的研究发现，信用利差实际上大大高于违约损失，并由此衍生出一系列对于信用利差的解释方式。从市场的实际情况也可以看出，有些财务状况更好的企业反而需要承受更高的信用利差，而即使是相同评级的债券，信用利差的差距也可能相当之大。

关 键 词：信用利差 分解 国债收益率 违约风险 违约概率 违约损失 财务状况 企业 

分 类 号：F830.5[经济管理—金融学]