公司规模,收购绩效与控制权市场的有效性  

Firm Size, Acquisition Profitability and Effectiveness of the Market for Corporate Control

作　　者：钟陈[1] 

机构地区：[1]广西师范大学经济管理学院

出　　处：《投资研究》2013年第2期141-152,共12页Review of Investment Studies

摘　　要：本文采用中国上市公司1998年到2007年的768次收购事件作为研究样本,并对每个收购事件设定收购后4年的观察期。同时选取公司规模与收购绩效作为检测我国控制权市场有效性的指标,对我国控制权市场的有效性进行了实证研究。结果表明:公司的规模越大,控制权市场对其管制的程度越低;收购后绩效较差的公司,公司的控制权更容易被转移。此外,我国公司控制权市场仅仅对中小公司的管理者起管制作用而对大公司并不是一个有效的管理机制。Based on a sample of 768 acquisition events, using firm size and acquisition profitability as indicators, this paper analy- ses the effectiveness of the market for corporate control for China＇s listed company. The result shows that the larger the company and the worse performance after the acquisition ,the less companies are disciplined by the market for corporate control. Moreover, The managers of larger firms are less likely to be disciplined by the market for corporate control than the managers of smaller firms.

关 键 词：控制权市场 收购绩效 公司规模 有效性 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理] F224[经济管理—国民经济]