企业超额现金的投资期权价值:理论分析与模型构建  

作　　者：黎昌贵[1,2] 杜金岷[1] 

机构地区：[1]暨南大学经济学院,广东广州510632 [2]桂林理工大学管理学院,广西桂林541004

出　　处：《广西大学学报（哲学社会科学版）》2013年第3期25-29,共5页Journal of Guangxi University(Philosophy and Social Sciences)

基　　金：国家自然科学基金项目"公司流动性隐含价值及其期权定价研究"(71173091)的资助

摘　　要：企业所持有的超额现金本质上是企业所持有的一种实物期权,它赋予了企业在投资机会来临时是否投资的权利,从而具有相应的投资期权价值。研究结论标明,企业对超额现金的持有是企业基于融资约束条件下对市场竞争领先优势对企业经营影响的一种理性反应,且未来市场的先动优势越大,企业持有超额现金的动机越强烈。

关 键 词：超额现金 投资期权 实物期权 现金价值 

分 类 号：F275.6[经济管理—企业管理]