独立董事背景特征与企业投资效率--“帮助之手”抑或“抑制之手”？  

Independent Director Characteristics and Investment Efficiency—— "Help" or "Restrain" ?

作　　者：郑立东[1] 程小可[1] 姚立杰[1] 

机构地区：[1]北京交通大学经济管理学院博士研究生,北京100044

出　　处：《经济与管理研究》2013年第8期5-14,共10页Research on Economics and Management

基　　金：国家自然科学基金面上项目“内部控制缺陷披露的经济后果:盈余质量、权益价值与资本成本”(71272055);北京交通大学基本科研业务项目“内部控制效率与投资者保护--基于中国版‘萨班斯法案'实施背景的经验研究”(KBJB13010536)

摘　　要：本文基于高层梯队理论系统探讨沪深A股上市公司2008～2010年独立董事背景特征对企业投资效率的影响。研究发现，独立董事在性别、年龄及财务专业背景等方面与企业总体投资效率、投资不足和投资过度呈现出显著的相关关系。进一步研究表明，独立董事背景特征在一定程度上会对企业价值产生深远影响。本文的研究发现丰富了高层梯队等理论在企业财务管理中的应用，同时亦为企业人力资源管理的完善提供了有益参考。Based on upper echelons theory, the authors investigate the relation between board members characteristics and investment efficiency from independent directors perspectives of A-share listed companies from 2008 - 2010. It＇s found that age, gender and professional background of independent directors are correlated with total investment efficiency, under- investment and overinvestment to some extent. Further results show that independent directors characteristics exert great impact on firm value to some extent. The findings enrich research related to upper echelons theory and also provide some reference in terms of enterprises＇ human resources management.

关 键 词：独立董事 背景特征 投资效率 企业价值 

分 类 号：F275.6[经济管理—企业管理]