基于MGARCH-BEKK模型的境内外人民币汇率动态关联性研究——来自香港离岸人民币市场成立后的经验证据  

作　　者：吴志明[1] 陈星[1] 

机构地区：[1]湖南大学金融与统计学院

出　　处：《世界经济与政治论坛》2013年第5期110-123,共14页Forum of World Economics & Politics

基　　金：国家社科基金一般项目"跨境贸易人民币结算的三重结构分析与推进策略研究"(批准号:13BGJ040)的阶段性成果

摘　　要：本文运用格兰杰因果关系检验、脉冲响应分析和MGARCH-BEKK模型,从报酬溢出和波动溢出的角度,对境内人民币即期市场、境内远期市场、香港离岸人民币即期市场及境外NDF市场间动态关联性进行实证研究。结果表明:境内人民币即期汇率对香港离岸人民币即期汇率及境外NDF价格均产生报酬溢出效应,境内人民币即期市场掌握了人民币汇率定价权,处于人民币汇率信息中心地位。与此同时,香港离岸人民币即期汇率对境内人民币即期汇率产生波动溢出效应。

关 键 词：香港人民币 波动溢出效应 汇率信息中心 MGARCH—BEKK 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F832.6