大股东控制与定向增发折价——来自中国上市公司的经验证据  

作　　者：朱臻[1] 

机构地区：[1]广东省科技干部学院财金学院,广东珠海519090

出　　处：《海南金融》2013年第11期8-11,16,共5页Hainan Finance

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目(12YJC790113);广东高校优秀青年创新人才培养计划项目(2012WYM_0098);国家自然科学基金青年科学基金项目(71103045)

摘　　要：本文系统研究了上市公司在定向增发前后股权结构的变化,以及大股东的认购比例和认购方式等因素对定向增发折价率的影响,研究发现:大股东通过定向增发进行隐性增持,进一步巩固了控制权地位,为将来的"掏空"行为创造了条件;定向增发普遍具有低价发行的偏好;定向增发折价率与大股东参与认购程度显著正相关,与大股东和小股东的利益分离程度显著正相关;大股东以资产认购时的折价率显著高于现金认购;大股东的低价增发和隐性增持侵害了小股东的权益。

关 键 词：定向增发 折价率 大股东控制 股权结构 大股东认购 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]