股票期权计划类型对管理者风险承担行为的影响--基于2006～2012年中国上市公司面板数据  

Effects of Different Stock Option Types on Managers' Risk-taking Behavior——Based on Panel Data of Chinese Listed Companies During 2006-2012 Period

作　　者：孙桂琴[1] 马超群[1] 王宇嘉[2] 

机构地区：[1]湖南大学工商管理学院 [2]加拿大约克大学数学与统计系

出　　处：《经济与管理研究》2013年第11期25-32,共8页Research on Economics and Management

基　　金：国家杰出青年科学基金项目“管理系统工程”(No.70825006);国家自然科学创新研究群体“金融创新与风险管理”(No.71221001);湖南省财政厅项目“湖南省产业与金融的发展战略研究”(湘财教学(2012)162号)

摘　　要：股票期权目前被广泛使用，但中国学者大都忽略了其风险激励作用。本文以中国2006～2012年公布实施股票期权计划的公司为样本，将计划划分为福利型与激励型，分别研究其对管理者风险承担行为的影响。结果表明，福利型股票期权对管理者的风险激励效果弱于激励型股票期权，同时激励型股票期权总体上对管理者风险承担没有显著作用，福利型股票期权使管理层更加厌恶风险。Stock options are now nies that announce stock option plan widely used,but its risk-taking effects are ignored by Chinese scholars. Using compa- during 2006 -2012 period as the sample, we divide the plan into types of welfare- driven and incentive-driven, and study its welfare-driven stock options have weaker stock options have no significant effects managers more risk-averse effects on managers＇ risk-taking behavior respectively. The risk-taking effects than the incentive-driven type. At the on manager＇s risk-taking behavior, while the welfare-driven results show that the same time, incentive stock options make

关 键 词：股票期权风险承担激励型合约 福利型合约 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F830.91[经济管理—国民经济]