企业异质与可比公司赋权——基于并购的非上市公司估值模型构建与应用  

Firm Heterogeneity and Empowerment for Comparable Companies ——Based on Valuation Model Construction and Application about Acquisition of Non-listed Companies

作　　者：胡晓明[1,2] 赵东阳[1,2] 孔玉生[1,2] 赵弘[1,2] 

机构地区：[1]南京财经大学会计学院,210046 [2]江苏大学财经学院,212013

出　　处：《会计研究》2013年第11期53-59,96,共7页Accounting Research

基　　金："江苏高校优势学科建设工程资助项目"的支持;国家自然科学基金面上项目(71371087);江苏省普通高校研究生科研创新计划项目(CXZZ13_07)的阶段性成果

摘　　要：企业能力理论指出,企业是异质而不是同质的。并购中的非上市公司处于证券市场之外,信息数量、质量、渠道等的获取存在着一定的困难,其价值构成要素、要素之间的联系及演化都具有复杂性。本文基于企业异质,利用模糊数学中的贴近原则,构建特征指标模糊集合,选择可比公司,以利于目标公司估值。Enterprise capabilities theory states that enterprises are heterogeneous rather than homogeneous. Non-listed companies involved in mergers and acquisitions do not belong to the securities market. Access to information quantity,quality,channels and other factors there are certain difficulties. The constituent elements of the value,the links and evolution between elements,both have complexity. This article is based firm heterogeneity,with the nearness principle in fuzzy mathematics,constructed fuzzy sets about characteristic index,to select comparable companies,thereby serving the valuation of the target company.

关 键 词：企业异质 模糊物元 特征指标体系 可比公司赋权 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]