管理者权力与公司债务融资:来自我国民营上市公司的经验证据  

作　　者：刘晨华[1] 况学文[2] 

机构地区：[1]华东交通大学外国语学院,副教授江西南昌330013 [2]南昌大学经济与管理学院,教授江西南昌330031

出　　处：《商业会计》2014年第1期57-60,共4页Commercial Accounting

基　　金：江西省社科规划项目"企业慈善捐赠意愿;动机及其经济效应研究"(项目编号:13GL18)研究成果

摘　　要：代理理论认为,由于较高的债务融资增加了管理者偿还债务的压力,因此,债务融资降低了管理者可以自由支配的公司资源,因而,权力较大的管理者不愿意进行债务融资。本文利用我国股票市场民营上市公司的财务和公司治理数据,实证考察了管理者权力对公司债务融资的影响。实证研究发现,管理者权力较大的民营上市公司具有较低的债务比率,尤其是较低的短期债务比率。因此,本文的研究结果表明,权力较大的管理者具有避免债务融资尤其是短期债务融资的动机。

关 键 词：管理者权力 债务融资 短期债务 代理问题 

分 类 号：F279.246[经济管理—企业管理]