民营上市公司创始人、公司治理与公司价值  

Founders,Corporate Governance and Firm Value in Private Listed Companies

作　　者：石晓飞[1,2] 马连福[1,2] 

机构地区：[1]南开大学中国公司治理研究院,天津300071 [2]南开大学商学院,天津300071

出　　处：《预测》2014年第2期1-6,共6页Forecasting

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71372093);国家自然科学基金重点资助项目(71132001);"长江学者和创新团队发展计划"资助项目;教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(10JJD630001)

摘　　要：本文重点研究民营上市公司中的创始人公司，对创始人参与管理对公司的影响进行了全面和系统的实证检验，旨在揭示创始人在民营上市公司中的作用。文中搜集了2003—2010年中3062个民营上市公司年度观测值，并对创始人公司与非创始人公司进行了对比，通过回归分析发现民营上市公司中创始人的存在与公司价值显著正相关，与公司治理水平显著正相关，且公司治理水平在创始人和公司价值之间存在显著的中介效应。进一步按创始人参与企业管理的不同角色分类检验，发现创始人的管理角色不同对公司价值的影响存在差异。This paper focuses on the companies where the founders are actively involved with. Based on a comprehensive and systematic empirical research on what the founders have impact on the company, we reveals the impacts of founders in private listed companies. Our samples are 3062 annual observations with founder and non-founder of companies in the period of 2003 - 2010. We find it helpful to enhance the value of companies when the founders involved by regression. Founders＇ roles can effectively improve corporate governance. The corporate governance has mediating effect between the roles of founders and value of the company. In addition, after classifying the different roles by the founders＇ participation in enterprise management, we find that the effect of different founder＇ s role is different.

关 键 词：民营企业 创始人 公司治理 公司价值 

分 类 号：F276.5[经济管理—企业管理]