实物期权理论与方法在企业并购投资中的应用  

A Primary Probe of Real Option Theory and Method in M&A

作　　者：齐安甜[1] 黄凤文[2] 石玉丽[2] 

机构地区：[1]天津大学管理学院,天津300072 [2]吉林大学,吉林130026

出　　处：《西北农林科技大学学报（社会科学版）》2002年第1期30-34,共5页Journal of Northwest A&F University(Social Science Edition)

基　　金：国家自然科学基金资助项目 (79970 0 3 9)

摘　　要：企业并购是一种高风险的投资项目 ,采用正常环境下传统的 NPV法对并购投资进行经济评价有许多不足之处。而实物期权理论是一种针对柔性投资进行经济评价的有效方法 ,尤其适应于非正常的经济环境 ,从而给企业并购投资创造了弹性。Mergers and Acquisitions (M&A) is a investment project with high risk, In this paper, aiming at the shortcomings of using the net present value method(NPV), which has been accepted widespreadly, to appraise M&A, a economic assessment framework which contains real option factors is put forward. Moreover, how to apply the real option theory to risk control in M&A is studied.

关 键 词：企业并购 实物期权理论 经济评价 风险控制 柔性投资 应用 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理] F224.0[经济管理—国民经济]