纵向兼任高管、机构投资者持股与智力资本价值创造  

Vertical Interlocked Executives,Institutional Investor and Value Creation of Intellectual Capital

作　　者：冉秋红[1] 周宁慧 RAN Qiu-hong;ZHOU Ning-hui(School of Economics and Management,Wuhan University,Wuhan 430072)

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院,武汉430072

出　　处：《软科学》2018年第12期50-54,共5页Soft Science

基　　金：国家自然科学基金项目(71672129);教育部人文社会科学规划基金项目(09YJA630118);湖北省会计学会会计科研课题重点项目(HBKJ2016Z01)

摘　　要：基于代理理论、知识治理以及智力资本管理理论,以2009～2016年间的创业板上市公司为样本,研究纵向兼任高管是促进还是抑制智力资本价值创造,以及机构投资者持股的调节作用。结果显示,存在纵向兼任高管的公司,其智力资本及其组成要素人力资本和结构资本的价值创造效率显著更低,而机构投资者持股能有效抑制这种负向作用。进一步研究表明,这种负向作用主要存在于兼任高管在大股东处担任重要职位时,且纵向兼任高管对公司技术创新绩效有消极影响。Based on the agency theory,knowledge governance and intellectual capital theory,taking the GEM listed.firms for 2009-2016as a sample,this paper studies the role of vertical executives to promote or inhibit the value creation of intel- lectual capital and the regulatory role of institutional investors.It finds that vertical executives harm value creation efficiency of intellectual capital and its components,human and structural capital.Institutional investors'shareholding can suppress this negative effect.It also shows that the negative effect is related that the executive serves as core position in the large shareholders,and the vertical executive harms the firms'innovation.

关 键 词：智力资本价值创造效率 纵向兼任高管 机构投资者 

分 类 号：F270.3[经济管理—企业管理]