管理层持股、风险资本和信号传递  

作　　者：李西文[1] 

机构地区：[1]河北经贸大学会计学院

出　　处：《会计之友》2014年第20期57-61,共5页Friends of Accounting

基　　金：国家社会科学基金项目"国家货币政策对上市公司委托贷款的影响研究"(12BJY016);河北省高等学校科学技术研究优秀青年基金项目"我省创业投资引导基金运作与战略性新兴产业发展的耦合机制研究"(SY12103);河北省社会科学基金项目"我省科技型小微企业发展状况与融资扶持政策研究"(HB13GL054)

摘　　要：以中小企业板上市公司为研究对象,研究了管理层持股对IPO抑价的信号传递作用以及在有无风险资本持股企业的不同表现。结果表明:无风险资本持股公司,管理层持股无法有效传递公司质量信号;有风险资本持股公司,管理层持股则可以起到信号传递作用。这说明,风险资本的监督作用有利于提高IPO发行效率,而无风险资本支持企业只能以高抑价为代价博取市场信任,且持股比例越高,这种代价越高。

关 键 词：管理层持股 风险资本 信号传递 IPO抑价 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]