修正的KMV模型对中国中小企业信用风险的度量  

Measurement of the Credit Risk of Medium-Sized and Small Enterprises Based on Modified KMV Model

作　　者：原星星 王沁[1] 易文德[2] 苏佳琳 

机构地区：[1]西南交通大学数学学院,四川成都611756 [2]重庆文理学院数学与统计学院,重庆402160

出　　处：《吉首大学学报（自然科学版）》2014年第3期23-27,共5页Journal of Jishou University(Natural Sciences Edition)

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71271227);高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWJTU12ZT14)

摘　　要：利用KMV模型对14家(7家ST和7家非ST)公司进行信用风险度量分析,结合中国股票的实际情况,对KMV模型中的股权资产价值和股权资产价值波动率进行了修正,再利用修正后的模型进行实证分析.分析结果表明,ST公司比非ST公司有更高的信用风险,且对于陷入困境的ST公司,KMV模型也提供了一种全新的角度来度量其信用风险.The credit risk of 14 companies （7 ST and 7 non-ST） is measured by KMV model. The KMV model is modified in the value of assets and the value volatility of assets,according to the actual situation of Chinese stocks. The modified model is then used for empirical analysis. The results show that ST companies have a higher credit risk than non-ST companies,and for the troubled ST company, KMV model also provides a new perspective to measure the credit risk.

关 键 词：KMV模型 信用风险 中小企业 度量 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]