内部治理机制、两权分离与公司现金持有的战略效应  

Internal Governance Mechanisms,the Separation of Two Rights and the Corporate Cash Holdings Strategic Effect

作　　者：曾义[1] 杨兴全[1] 

机构地区：[1]石河子大学经济与管理学院,新疆石河子832003

出　　处：《财贸研究》2014年第1期143-148,共6页Finance and Trade Research

基　　金：国家自然科学基金项目"制度背景;行业特征与公司现金持有竞争效应"(71362004);国家社会科学基金项目"市场化进程;终极人控制与公司并购绩效"(11XGL002);教育部人文社科基金项目"货币政策;行业竞争与公司现金持有战略效应"(13YJC630216)

摘　　要：考察两权分离和公司内部治理机制对现金持有战略效应的影响,研究发现:公司现金持有具有战略效应,存在两权分离的公司会削弱现金持有的战略效应;而良好的公司内部治理机制有助于强化现金持有的战略效应。因此,两权分离对于公司现金持有战略效应具有显著影响。This paper investigate the separation of two rights and internal governance mechanisms on cash holdings strategic effect,the study found that： the company has a strategic effect of cash holdings,the separation of tw o rights w ould undermine cash holdings strategic effect,but good company governance mechanisms help to strengthen strategic effect of cash holdings. Study confirmed the separation of tw o rights significantly affected cash holdings strategic effect,and provided empirical evidence that further improve the internal governance mechanisms to better utilize cash holdings in order to protect their products competitive advantage.

关 键 词：现金持有 产品市场竞争 两权分离 内部治理机制 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]