债券违约“新常态”  

“New normal” of bond default

作　　者：余璐 

机构地区：[1]中诚信国际研究咨询部

出　　处：《中国投资（中英文）》2014年第19期100-103,8,共4页China Investment

摘　　要：2012年，借鉴欧美“垃圾债”，沪深交易所正式推出中小企业私募债。与其他标准债券相比，中小企业私募债对发行人的门槛要求很低，且交易所对发债采用非实质审核的备案制，与此同时，中小企业私募债发行也不强制要求担保或进行外部评级，这既利于降低发行成本，节省发行时间，拓展中小企业私募债券的潜在发行需求，但也使投资者承担的风险非常高。2014年以来，随着中小企业私募债偿债高峰的到来，陆续已有多只中小企业私募债违约，伴随着债券市场刚性兑付的打破，未来还可能出现更多中小企业私募债违约，并逐渐成为常态。Privately raised company bonds of small and medium-sized enterprise will first be default normalized for its characteristics high credit risk and low default impact.

关 键 词：违约 中小企业 债券市场 发行人 外部评级 发行成本 发行时间 偿债高峰 

分 类 号：F279.243[经济管理—企业管理]