投资者关注、股市表现与套利策略——来自百度搜索量的经验证据  

作　　者：张学陶[1] 刘艺哲 左峥 

机构地区：[1]湖南大学金融与统计学院,湖南长沙410079

出　　处：《武汉金融》2014年第10期24-28,共5页Wuhan Finance

基　　金：国家社会科学基金项目"贝叶斯面板数据分位回归模型及其应用研究"(13BTJ001)

摘　　要：本文采用百度指数作为衡量投资者关注度的代理变量,以股票收益率、成交量和股价波动率来描述股票市场的表现,考察投资者关注对当期和下一期股市表现的影响。实证研究发现投资者关注的增加对当期股票成交量和股价波动率有显著的正向影响,而这种影响在下一期会明显减弱。对收益率而言,投资者关注对其的影响具有反转性和非对称性。此外,通过买入关注度低增长股票、卖出关注度高增长股票构建零投资套利组合,并运用Carhart四因素模型进行分析,发现零投资套利组合能够获得显著的超额收益。

关 键 词：投资者关注 百度指数 股票市场 套利组合 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]