对纸币制度下“流动性陷阱”学说的思考——基于美国1973-2011年的经验  

Reflection on the Theory of “Liquidity Trap”: An Empirical Study from America from 1973 to 2011

作　　者：张昱[1] 龙竞 

机构地区：[1]广东外语外贸大学

出　　处：《广东外语外贸大学学报》2014年第4期11-16,共6页Journal of Guangdong University of Foreign Studies

基　　金：教育部重大项目<国际金融危机后全球需求结构变化研究>(项目编号:11JZD021)的子项目<1929年以来需求结构演变与经济危机发生的机理>(编号:11JZD021-1)的中期研究成果

摘　　要：通过用美国数据对凯恩斯货币需求函数所做的实证分析，本文证实了货币需求的利率弹性在1981-2006年极弱，即在1981-2006年美国不存在流动性陷阱。通过对美国“金融海啸”以来的经济资料分析，本文认为，2007-2009年的美国经济满足只是流动性陷阱产生的第一个前提--经济衰退，而货币当局具有无限供给货币的能力、金融市场出现公众一致认为“至低”的收益率等假设均不存在。总之，在纸币制度下美国从未出现原汁原味的凯恩斯“流动性陷阱”。Through an empirical study from America with Keynesian’s Monetary Demand Function, this article finds that the Interest Rate Elasticity of Money Demand during 1981-2006 was extremely weak and thus“Liquidity Trap”didn’t exist in this period. During 2007-2009, America was in a great economic recession, but the assumption of the infinite money supply ability of FED and the publicly recognized“the lowest rate”was not existent. Generally speaking, under the paper money system, the Keynesian’s“Liquidity Trap”never happened in America.

关 键 词：流动性陷阱 纸币制度 证券收益率 美国经济 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济]