业绩排名、风险选择与基金管理人激励  

Performance Ranking,Risk Choice and Fund Managers' Incentive

作　　者：刘艳[1] 蒋志平[2,3] 

机构地区：[1]四川农业大学经济管理学院,成都611130 [2]电子科技大学经济与管理学院,成都611731 [3]四川大学锦城学院,成都611731

出　　处：《四川师范大学学报（社会科学版）》2014年第6期51-57,共7页Journal of Sichuan Normal University(Social Sciences Edition)

基　　金：教育部人文社科研究一般项目"主权信用评级下调冲击全球经济的原因;内在激励的挖掘及对策"(编号:12YJA790125)资助课题

摘　　要：利用基金管理人"薪酬回报"和"雇佣风险"两种激励理论,来研究我国证券投资基金的业绩排名对基金后期风险选择行为的影响,结果表明,具有优良业绩的基金有更为强烈的主动性风险选择动机,在后期的投资中倾向于增加与市场基准指数的跟踪误差,而业绩排名靠后的基金则更多选择跟随市场指数的保守投资策略。这一结论与国外市场的研究结论有所不同。Based on two incentive theories of ines the impact of prior fund performance ranking salary reward and employment risk, this paper exam- on the fund manager＇ s later choice. The results show that those funds with excellent performance have stronger incentives of risk-shifting and tend to increase the tracking error with the market＇ s benchmark index, while the funds with low-ranking performance tend to follow a conservative investment strategy along with the market index. The results are different with those of the research abroad.

关 键 词：投资基金 基金风险选择 基金管理人 激励机制 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F272.92