人民币境内汇率与境外NDF汇率动态关联性研究——基于双变量GARCH模型的实证分析  

作　　者：宋国军[1] 蔡晓山[2] 

机构地区：[1]中国人民银行青岛市中心支行,山东青岛266071 [2]西南财经大学,四川成都610074

出　　处：《西南金融》2014年第10期29-31,共3页Southwest Finance

摘　　要：本文通过Granger因果检验分析以及构建双变量GARCH模型对人民币即期汇率与境外NDF汇率动态关联关系进行分阶段研究,结果表明:第一,报酬溢出方面,在第一阶段,两个市场收益率呈现单向因果关系,CNY市场处于定价的中心,能够引导NDF市场;在第二阶段,两个市场呈现双向因果关系。第二,波动溢出方面,在第一阶段,两个市场之间存在双向的波动溢出效应;在第二阶段,这种双向溢出局面被打破,变为CNY市场对NDF市场的单向波动溢出。

关 键 词：汇率 NDF市场 双变量GARCH模型 波动溢出 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]