中国金融业跨市场风险测度与分析——基于GARCH-Copula-CoVaR模型  

A Study on the Cross-market Risk Among China's Financial Sectors:Based on GARCH-Copula-CoVaR Model

作　　者：徐映梅[1] 徐璐[1] 

机构地区：[1]中南财经政法大学统计与数学学院,湖北武汉430074

出　　处：《统计与信息论坛》2015年第4期28-32,共5页Journal of Statistics and Information

基　　金：国家社会科学基金项目<宏观审慎框架下金融稳健的统计标准化研究>(12BTJ003)

摘　　要：采用GARCH-Copula-CoVaR方法对银行、证券、保险和信托业之间的风险传导进行了实证研究,研究分析当某一行业自身处于极端风险时,对其他行业影响的共同风险绝对值和相对值。研究表明,银行、证券、保险、信托业两两之间都存在显著双向风险传递,平均共同风险相对值为32.46%;银行、证券、保险与信托业两两之间风险外溢值呈现非对称性;传统行业间风险外溢大于新兴行业间的风险外溢。证券行业对其他三个行业的关联影响最大,是最大的风险源头,体现了风险传递结构上的多层次性。中国的金融监管需要更加关注风险源头,建立机构监管向功能监管转变的联合协调监管机制,引入第三方评估机构,完善信息公开机制。This paper measured cross-market risk among the bank,securities,insurance and trust sector by GARCH-Copula-CoVaR model.The main conclusions are：firstly there was significant two-way risk transfer between any of two sectors.The average absolute value of risk transfer is 5.74%,and the average of%CoVaR is 32.46%;secondly risk spillover values wereasymmetry among bank,securities,insurance and trust sector;thirdly the maximum value of risk came from the securities industry.Finally,it gave recommendation on cross-sector operation.

关 键 词：风险测度 混业经营 共同风险 GARCH-Copula-CoVaR 金融业 

分 类 号：F222.3[经济管理—国民经济]