企业生命周期、股权结构与企业价值——来自制造业上市公司的实证检验  

作　　者：徐向艺[1,2] 房林林[1] 

机构地区：[1]山东大学管理学院,山东济南250100 [2]山东省协同创新软科学研究基地,山东济南250100

出　　处：《东岳论丛》2015年第3期170-178,共9页DongYue Tribune

基　　金：山东省软科学重点项目"推进我省创新驱动发展战略关键问题研究"(批准号2014RZE27008);山东省自然科学基金项目"山东省上市公司治理对技术创新的促进效应研究"(ZR2012GM004)阶段性研究成果

摘　　要：以制造业上市公司为样本,从企业生命周期视角考察了股权结构安排及其对企业价值的影响。结果显示,上市公司股权结构安排随生命周期动态变化;股权集中度及制衡度对企业价值的影响存在生命周期的状态依存性,成长期和衰退期股权集中有利于企业价值的增加,成熟期股权集中与企业价值存在显著倒U型曲线关系,然而被西方推崇的股权制衡正向作用未得到充分证实。因此,应当重视中国情境下股权结构随生命周期演变的动态构建。

关 键 词：股权集中 股权制衡 生命周期 企业价值 

分 类 号：F27[经济管理—企业管理]