产业政策、管理者过度自信与企业流动性风险  

Industrial Policy,Managerial Overconfidence and Corporate Liquidity Risk

作　　者：毕晓方[1] 张俊民[1] 李海英[1] 

机构地区：[1]天津财经大学商学院,300222

出　　处：《会计研究》2015年第3期57-63,95,共7页Accounting Research

基　　金：国家社会科学基金青年项目(13CGL034);国家自然科学基金面上项目(71272189);天津财经大学"优秀青年学者计划"的资助

摘　　要：本文对产业政策影响高管自信及企业流动性风险的机理进行分析,提出赶超产业政策激励的管理者过度自信影响企业流动性风险的理论框架,并选取典型案例企业"熔盛重工"进行理论检验。研究表明,产业政策及其传导机制一旦传递出过度激进甚至错误的政策信号,会使管理者的过度自信持续膨胀,进而加剧其对资源配置的认知偏差,导致企业流动性风险失控。这一结论扩展了管理者过度自信和企业流动性风险成因的研究视角,丰富了产业政策经济后果的研究内容,进一步说明应减少产业政策等政府资源配置手段的运用,发挥市场资源配置的决定作用。This paper establishes the theoretical framework of industrial policy,managerial overconfidence and corporate liquidity risk;reveals the transmission mechanism of industrial policy implicating liquidity risk and managerial overconfidence;and selects the typical case enterprise 'Rongsheng' to test theoretically.With industrial policy make bias signal transmission,expansive managerial overconfidence brings further cognitive bias of resources- allocation,and liquidity risk will be out of control.The paper expends the research of causes of managerial overconfidence and liquidity risk management;enriches the research of outcomes of industrial policy;and shows market function other than industrial policy should be used to allocate resources.

关 键 词：产业政策 地方政府 管理者过度自信 流动性风险 

分 类 号：F272.91[经济管理—企业管理] F275[经济管理—国民经济]