期望收益率不确定与最优组合选择  

作　　者：吴锟 吴卫星 邵旭方 

机构地区：[1]对外经贸易大学应用金融研究中心,北京100029

出　　处：《金融理论与实践》2015年第6期1-5,共5页Financial Theory and Practice

基　　金：国家自然科学基金(71373043;71331006);国家社会科学基金(12BJY153);对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金资助(CXTD 5-03);对外经济贸易大学研究生科研创新基金项目(201426)

摘　　要：考察不完备市场中风险资产的期望收益率不确定的情况下,即期望收益率未知且可发生状态转移,消费者的信念对消费及投资组合法则的影响。研究发现信念对消费及投资配置都有影响。最重要的是,在本假定条件下发现:(1)对冲需求不是在估计风险最大时达到最大;(2)由期望收益率不确定的情况导致最优投资小于期望收益率确定情况下的最优投资,这与Brennan(1998)和Honda、Toshiki(2003)的结论是不一致的。

关 键 词：不完备市场 信念 消费-资产配置 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]