慈善捐赠、政府补助与扭亏绩效——基于中国亏损上市公司的经验证据  

作　　者：杜勇[1] 鄢波[2] 张欢[1] 步丹璐[3] 

机构地区：[1]西南大学经济管理学院,重庆400715 [2]广东海洋大学经济管理学院,广东湛江524088 [3]西南财经大学会计学院,四川成都631000

出　　处：《经济科学》2015年第4期81-94,共14页Economic Science

基　　金：国家自然科学基金面上项目(社会资本视域下的上市公司亏损逆转质量:结构特征;驱动机理与经济后果);教育部人文社科研究青年项目(13YJC630027);重庆市社会科学规划青年项目(2014QNGL44);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWU1509121)的阶段性成果

摘　　要：慈善捐赠作为企业履行社会责任的一种重要方式,被许多效益好的企业所追捧。然而,在中国,有一半以上的亏损上市公司同样进行了慈善捐赠,是什么因素驱动着本来业绩不佳的亏损上市公司也进行慈善捐赠呢?这种捐赠会对亏损上市公司的扭亏产生怎样的影响呢?本文基于2009-2012年度中国亏损上市公司的经验证据,对慈善捐赠、政府补助与扭亏绩效三者的关系展开了理论和实证分析。研究结果发现:第一,捐赠行为中存在着企业与政府的"利益互惠",亏损企业捐赠越多,其获得政府补助的可能性越大,并且可以获得的补助金额也越多;第二,亏损企业进行慈善捐赠对其扭亏绩效具有显著的负面影响;第三,政府补助作为重要的外部资源,在一定程度上缓解了慈善捐赠对扭亏绩效的负面影响。进一步分析发现,在市场化程度较高的地区,亏损企业实施慈善捐赠与获得政府补助之间的正相关性更强;政府补助作为以政府为主导的资源再分配手段,并没有实质性地改善亏损企业的扭亏绩效,反而让亏损企业更加依赖于政府补助,使他们逐渐丧失了通过自身经营的努力实现扭亏的动力和能力,并且政府补助的配置效率整体上偏低。本文丰富了转型经济时期慈善捐赠和亏损扭转两者关系的研究文献,同时也为规范政府治理、提高政府补助效率提供了理论上的指导。

关 键 词：慈善捐赠 政府补助 扭亏绩效 亏损逆转性 

分 类 号：F279.246[经济管理—企业管理]