沪深股市VaR的实证分析  

作　　者：王起凡 

机构地区：[1]苏州大学商学院

出　　处：《企业导报》2015年第16期1-5,共5页Cuide to Business

摘　　要：随着2014年我国股市行情转好,股票市场的波动也不断加剧,市场风险日渐凸显。在关注市场收益率的同时,如何度量股市的波动性及其风险控制愈显重要。本文以反映我国股市总体走势变化的上证综合指数和深圳成分指数作为研究对象,建立反映波动性的GARCH族模型,发现沪市具有反杠杆效应和较高的风险回报率,而深市具有杠杆效应和较低的风险回报率。在Va R的估计方面,在各置信水平下EGARCH(1,1)模型和GARCH(1,1)模型分别在拟合沪市和深市的市场风险上效果最好,且沪市相比与深市具有相对较低的市场风险。最后,本文对以上实证结果做出分析,并据此得出了对于投资者、监管层以及市场的经验与启示。

关 键 词：波动性GARCH族模型 在险价值VAR 最大可能损失率 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F224