中国股票市场收益率的相关性分析  

作　　者：马昕田[1] 

机构地区：[1]吉林财经大学金融学院,吉林长春130117

出　　处：《社会科学战线》2015年第9期72-77,共6页Social Science Front

基　　金：吉林省社会科学基金博士扶持项目(2013BS63)

摘　　要：对于股票市场运行特征进行理论性分析所得到的结论是预测宏观经济形势、有价证券定价、构建投资组合、进行风险管理等研究的重要前提。描述股票市场的运行特征,对于股票市场收益率的相关性分析进行实证检验必不可少。使用模型实证检验股票市场的运行特征是基本手段,文章将使用CopulaMGARCH模型描述不同股票市场之间收益率序列波动的相关性。文章使用从2006年1月4日至2015年2月27日的上证综合指数与香港恒生指数(所有被选择的时间序列样本数据,不包括公共假期和双休日)作为样本区间,如果使用以往常用的参数估计方法,所得到的结果因为样本数量的不足会与实际情况出现较大的偏差,甚至可能出现错误。所以本文中使用MBP估计方法对Copula-MGARCH模型进行参数的估计。通过MBP估计方法得到的中国股票市场运行特征的理论分析结果更具说服力,得到的重要结论在分析宏观经济形势、管理金融风险、构建价值投资组合等方面有重要的意义。

关 键 词：Copula—MGARCH 参数估计方法 收益率序列 股票市场相关性 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]