考虑噪音交易的投资者学习与交易调整研究  

作　　者：孙端[1] 

机构地区：[1]天津大学管理与经济学部,天津300072

出　　处：《统计与决策》2015年第19期170-173,共4页Statistics & Decision

摘　　要：文章根据金融市场实际交易情况,假设投资者能够根据订单到达数据推断市场的信息和噪音情况,并基于此调整自己的交易策略,将交易分为信息交易、噪音交易和流动性交易,构建了投资者动态学习模型。在此基础上,利用此模型证实了A股市场投资者具有学习能力,市场交易到达率不仅受前期交易的影响,也会受到当前订单流的冲击,投资者能够根据订单流信息和其他投资者的交易调整自己的下单量。另外,文章也证明了订单流信息能够迅速反应到市场中,因而订单流数据对交易的冲击消退速度很快。

关 键 词：噪音交易 信息交易 流动性交易 订单流 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]