集团化运作对成员企业融资约束的影响研究  

作　　者：邱奇彦[1] 谢建[1] 唐洋[2] 

机构地区：[1]中南财经政法大学会计学院 [2]南华大学经济管理学院

出　　处：《求索》2015年第9期34-39,共6页Seeker

基　　金：湖南省哲学社会科学基金资助项目(13YBA289)

摘　　要：集团化运作产生的内部资本市场是联系外部资本市场的窗口,也是集团内部资源配置的平台。借鉴Almeida等提出的现金-现金流敏感度模型,基于中国特殊的制度背景,实证检验集团化运作对成员企业融资约束的影响。研究发现:在我国特殊的制度背景下,集团化运作并不能缓解成员企业融资约束,反而加剧了成员企业融资约束状况;企业集团化运作缺乏效率,未能发挥缓解成员企业融资约束的作用。需要加强企业集团运作规范管理和提高企业集团公司治理水平。

关 键 词：集团化运作 成员企业 融资约束 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F276.4[经济管理—国民经济]