社会保障基金进入A股市场的风险测度——VaR的市场风险分析  

作　　者：王增文[1] Antoinette.Hetzler 陈源[1] 

机构地区：[1]华南农业大学公共管理学院,广东广州510624 [2]Lund大学社会科学研究所,lundswenden22100

出　　处：《金融理论与实践》2015年第11期1-7,共7页Financial Theory and Practice

基　　金：江苏省高校哲学社会科学基金项目<新型城镇化背景下城乡社会保障制度整合策略及路径研究>(编号:2015SJB141)资助;江苏省"青蓝工程"资助项目;国家自然科学基金项目(编号:71003045)

摘　　要：在中国股市日益成熟的背景下,将社会保障基金投入A股市场是一种较好的保值增值方式,但如何控制市场风险就成为入市的关键。通过对社会保障基金的A股投资结构分析发现,社会保障基金以季度而非年度为投资周期,在每个季度末对社会保障基金进行结构调整;而十大重仓股市值占社会保障基金的总额为25%左右,不足以代表社会保障基金整体风险。因此采用2012—2013年的数据,对社会保障基金的总体风险进行估测。通过实证分析,得出社会保障基金总体风险处于可控水平,蒙特卡罗法的VaR模型更适于测算社会保障基金投资A股的市场风险。研究认为,在加强风险监控的基础上可以适当加大对A股市场的投资额。

关 键 词：社会保障基金 VaRN I~'I度 A股市场 风险监管 δ正态法 历史模拟法 蒙特卡罗法 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]