风险投资对创业企业研发活动的影响研究  

Impacts of Venture Capital on Chinese Entrepreneurial Firms' R&D Activities

作　　者：蔡地[1] 陈振龙[1] 刘雪萍[1] 

机构地区：[1]山东大学管理学院,济南250100

出　　处：《研究与发展管理》2015年第5期1-11,共11页R&D Management

基　　金：国家自然科学基金青年项目"转型经济背景下我国家族企业的创新活动:内部治理结构和外部制度环境的影响"(71302090);中国博士后科学基金特别资助项目"中国民营企业的技术创新:家族治理和风险投资的作用"(2014T70655);山东大学自主创新基金"创业投资对我国创业企业成长影响的研究"(2013GN005)

摘　　要：以2004—2012年1 042家在深圳交易所中小板和创业板IPO公司为样本,检验了风险投资及其背景对我国创业企业研发活动的影响.结果表明:总体而言,风险投资有利于我国创业企业提高研发投入,但并不能提高研发投入对企业未来绩效的贡献.进一步的分析显示,不同背景的风险投资对创业企业研发活动的影响存在显著差异.具体地,与本土背景的风险投资相比,外资背景的风险投资更能促进创业企业提高研发投入以及研发投入对企业未来绩效的贡献;与民营背景的风险投资相比,政府背景的风险投资对创业企业研发投入的影响并无显著差异,但显著降低了研发投入对企业未来绩效的贡献.Based on a sample of 1 042 IPO firms in Shenzhen Stock Exchange during 2004-2012,it investigated the impacts of venture capital and its background on entrepreneurial firms＇ RD activities in China. The empirical results indicate： as a whole,venture capital is helpful to increase the entrepreneurial firms＇ RD investment,but cannot improve the efficiency of RD activities. Further analysis reveals that venture capitals with different backgrounds have different impacts on firms＇ RD activities. Specifically,compared with domestic venture capital,foreign venture capital has stronger positive impact on both entrepreneurial firms＇ RD investment and efficiency; compared with private venture capital,government-sponsored venture capital has the same impact on entrepreneurial firms＇ RD investment,but has weaker positive impact on entrepreneurial firms＇ RD activities.

关 键 词：风险投资 创业企业 研发活动 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理]