政治关联、代理冲突与现金持有水平——来自国有上市公司的经验证据  

作　　者：马丽华[1,2] 

机构地区：[1]河北大学经济学院,河北保定071002大连116025 [2]东北财经大学金融学院,大连116025

出　　处：《财会月刊（下）》2015年第11期3-7,共5页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家社会科学基金项目"缩小居民收入差距金融对策研究"(项目编号:12BJY034);河北省科技厅项目"河北省构建科技创新型企业金融服务体系研究"(项目编号:13455312D);河北省社科基金项目"以公司债券市场为突破口;发展河北省多层次资本市场问题研究"(项目编号:HB14YJ091);教育部中西部高校提升综合实力工程项目"首都经济圈与河北发展研究"

摘　　要：本文选取2005～2013年间沪深A股国有上市公司为研究样本，实证考察了政治关联对公司现金持有水平的影响。研究发现，国有上市公司政治关联与现金持有水平具有显著的正相关关系。在基于企业终极控制人性质的进一步研究中发现，中央国有上市公司高额现金持有的动机对政治关联并不敏感，而地方国有上市公司高额现金持有的动机对政治关联是敏感的。研究结果表明，政治关联加剧了国有上市公司的代理问题，导致有政治关联的国有上市公司持有相对较多的现金。

关 键 词：政治关联 代理冲突 现金持有水平 

分 类 号：F279.246[经济管理—企业管理]