基金业绩、净值波动与赎回异象  

Fund Performance,Fund Net Value Variance and Fund Redemption Anomaly

作　　者：谢军[1] 张冉[2] 黄志忠[2] 

机构地区：[1]华南理工大学工商管理学院,广东广州510640 [2]南京大学商学院,江苏南京210093

出　　处：《湖南财政经济学院学报》2016年第1期72-78,共7页Journal of Hunan University of Finance and Economics

基　　金：国家自然科学基金项目"地方市场分割制度环境;核心能力与民营企业成长战略选择:理论模型与实证研究"(项目编号:71272133);广东省软科学研究项目"广东省政府创新支持;企业吸收能力与商业模式创新的关系研究"(项目编号:2014A070703013)

摘　　要：检验了基金业绩与净赎回的关系和基金净值波动性与净赎回的关系。研究结果显示基金净赎回率与上季度的基金收益显著负相关,表明基金市场并不存在与业绩相关的赎回异象。研究还发现,基金净赎回率与基金净值的波动率和基金的非系统风险均呈显著的负相关关系,即我国基金市场存在"风险——赎回异象"。该研究结果表明,中国投资者是风险追逐型的。由于投资者对风险的追逐,风险与收益的关系反转为风险越大收益越低。This paper checks the relationship between fund performance and fund net redemption, and the relationship between fund net value variance and fund net redemption. The results show that the present fund redemption rate is negatively related to the past quarterly fund return. Our positive studies verify that the redemption anomaly doesn＇ t exist in fund market. However, our farther observation shows that the present fund redemption rate is negatively related to the variance of fund net value and nonsystematic risk of fund return. The empirical result verifies the existence of the risk - redemption anom- aly in fund market and Chinese fund investors prefer to chasing risk.

关 键 词：基金业绩 基金净值波动性 赎回异象 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]