货币政策与股票价格相关性分析—基于经验模态分解的实证  

作　　者：周盈南 金涵旻 

机构地区：[1]南京大学经济学院,南京210093

出　　处：《商业经济研究》2016年第4期183-188,共6页Journal of Commercial Economics

摘　　要：本文根据理论模型框架分析货币政策与股价的相互影响,并运用模态经验分解EMD方法深度挖掘股价收益与货币政策变量等序列内的信息,发现我国货币政策影响股市的渠道是不通畅的,影响是微弱的。在考虑货币供给内生性问题后,发现股价的变动会显著地影响货币需求与信贷等货币政策变量。最后得出结论,由于股价上涨伴随高预期回报会吸纳流动性,我国货币供给具有内生性,进而影响实体经济的流动性,因此货币当局应密切关注股价。

关 键 词：货币政策 股票市场 经验模态分解 货币供给内生性 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济]