股权激励促进了企业创新吗?——来自中国上市公司的经验证据  

Does Equity Incentive Enhance Firm Innovation?——Empirical Evidence from Chinese Listed Companies

作　　者：谭洪涛[1] 袁晓星[1] 杨小娟[1] 

机构地区：[1]西南财经大学会计学院,成都611130

出　　处：《研究与发展管理》2016年第2期1-11,共11页R&D Management

基　　金：国家自然科学基金资助项目"表外业务信息披露对银行风险的影响研究--理论;实证检验与应用"(71472154);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目"媒体报道对公司会计稳健性的影响研究"(JBK1407093)

摘　　要：本文研究我国股权激励计划对公司创新的影响,运用泊松计数模型、面板固定效应模型、倾向得分匹配(PSM)和倍差法(DID)等方法,结果发现:公司引入股权激励制度有助于促进企业创新;股权激励制度能有效降低管理层和股东的利益不一致,通过提升企业创新水平从而降低代理成本;相比国有企业,实施股权激励计划对企业创新的促进程度在非国有企业中更大.因此,推行公司内部股权激励计划,有助于充分调动企业管理层和员工的积极性,提高企业创新水平.It aimed to tackle the interesting question： whether equity incentive enhances firm innovation. Using Poisson count model、panel fix effect model、propensity score matching and difference-in-difference methods,it finds that equity incentive causes an improvement in future firm innovation; equity incentive mechanism can effectively decrease the interest conflict between managers and shareholders,thus improve innovation and degrade agency cost. Moreover,it finds that compared with the effect on state-owned enterprises（ SOEs）,equity incentive has a much more significant effect on firm innovation in Non-SOEs. Thus,the implementation of equity incentive can activate the vigor of managers and employees,thus enhance firm innovation.

关 键 词：股权激励 企业创新 双重差分 

分 类 号：F272[经济管理—企业管理]