我国动力煤期货运行效率研究  

The Study on the Operating Efficiency of Thermal Coal Futures in China

作　　者：张艳芹[1] 刘满芝[1] 

机构地区：[1]中国矿业大学(徐州)管理学院

出　　处：《价格理论与实践》2016年第3期113-116,共4页Price:Theory & Practice

基　　金：国家自然科学基金"煤炭价格波动机理及对我国实体经济的传导效应研究(71573255)";国家自然科学基金"空间场视角下的中国能源基地可持续发展评价与优化(71403268)"资助;中国博士后科学基金面上资助项目"福利损失补偿视角下供运需协同的电煤应急储备规模研究(2014M551708)";江苏省博士后科研资助计划"国家煤炭应急储备最优规模的决策模型研究(1302079B)"

摘　　要：本文运用实证研究方法分析了我国动力煤期货的价格发现和套期保值功能。研究结果表明:动力煤期货价格和现货价格存在长期均衡关系;动力煤期货和现货价格之间存在双向价格引导关系,但期货价格的作用更强;通过套期保值,仅可降低动力煤现货市场2个百分点的风险,动力煤期货对动力煤现货不存在套期保值功能。针对以上研究结果,本文提出了相应的对策建议。By using empirical research, this paper analyzes the price finding and hedging functions of thermal coal futures in China. The results show that there is a long-term equilibrium relationship between thermal coal futures and thermal coal spot;there is a bi-directional relationship between the price of thermal coal futures and thermal coal spot, but thermal coal futures in price discovery plays a greater role;thermal coal futures has no hedging function and through hedging operations the risk of spot price fluctuation is only reduced 2%.Based on the results of study this paper puts forward some targeted countermeasures and suggestions.

关 键 词：动力煤市场 动力煤期货 价格发现 套期保值 基差风险 

分 类 号：F764.1[经济管理—产业经济] F724.5