企业规模与融资约束--基于随机前沿方法的分析  

作　　者：潜力[1] 涂艳[2] 

机构地区：[1]华东交通大学经济管理学院,产业与金融研究院,南昌330013 [2]江西财经大学国际学院,南昌330013

出　　处：《财会月刊（下）》2016年第9期58-62,共5页Finance and Accounting Monthly

基　　金：国家自然科学基金项目“基于时变融资约束视角下的企业资本结构动态调整研究”(项目编号:71262010);国家自然科学基金项目“基于企业资金循环的债权退出风险研究”(项目编号:71172192)

摘　　要：采用随机前沿分析方法研究公司规模对于其融资约束的影响，选取在2008年之前上市的中小板上市公司和上证50板块公司2008-2014年的数据进行对比分析，实证结果表明：中小板公司的实际投资水平比最优投资水平下降了30％-45％，其前沿投资效率指数（IEI指数）远远落后于上证50板块公司，因而所受融资约束程度也较大。采用LFC指数进行稳健性检验的结果也进一步验证了这一结论。可见，公司规模是影响其融资约束的重要因素，小公司所受的融资约束较大，从而严重影响其投资效率。

关 键 词：企业规模 融资约束 资本结构 随机前沿分析 

分 类 号：F273.4[经济管理—企业管理]