控制权私有收益、投资与负债融资治理效应——基于不同产权安排的实证研究  

作　　者：李香梅[1] 张志红[1] 

机构地区：[1]山东财经大学会计学院

出　　处：《中国资产评估》2016年第11期25-32,共8页Appraisal Journal of China

基　　金："中国博士后科学基金项目(2015M582105);山东省博士后创新项目(201503010);山东省社会科学规划研究项目(12DGLJ09);山东省高等学校人文社会科学研究项目(J14WG11);山东省自然基金英才基金(2015ZRB019PU)"的资助

摘　　要：选取2005-2011年发生控制权变更的非金融类上市公司为研究样本,以产权性质为分类标准,探讨不同产权性质企业中负债融资在控制权私有收益影响投资过程中的治理效应差异。研究显示:控制权私有收益与投资支出显著正相关;相比非国有企业,控制权私有收益与投资的正相关性在国有企业中更显著;当控制了负债融资约束后,非国有企业中控制权私有收益与投资支出变得显著正相关,表明在不同产权性质企业中,控制权私有收益对投资的影响受制于企业负债融资能力。

关 键 词：控制权私有收益 投资支出 负债融资 治理效应 实证研究 产权安排 非国有企业 金融类上市公司 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]