管理者权力、机构投资者持股与R&D投入——基于企业生命周期视角的实证研究  

作　　者：谷丰[1] 张林[1] 

机构地区：[1]哈尔滨商业大学会计学院,黑龙江哈尔滨150028

出　　处：《内蒙古社会科学》2016年第6期90-97,共8页Inner Mongolia Social Sciences

基　　金：国家社科基金项目"技术创新动态能力评价体系与支撑体系研究"(编号:15BGL038)

摘　　要：从动态层面,基于生命周期理论和管理者权力理论,以2009～2014年创业板上市公司为样本,研究管理者权力对机构投资者与R＆D投入促进效应的影响。研究发现,机构投资持股比例越大,R＆D投入越多（只有初创期不显著）;企业R＆D投入越多,越能够吸引机构投资（只有初创期不显著）。管理者权力抑制机构投资对R＆D投入的促进效应,说明管理者权力能够减弱机构投资者的外部监督作用。进一步研究发现,成长期和成熟期管理者权力对二者关系不具有抑制作用,职业经理人导致两权分离,能够弱化管理者权力产生的负面影响。此研究结论能够为机构投资者投资决策提供理论参考。

关 键 词：管理者权力 生命周期理论 机构投资者 R&D投入 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]