内部控制、两权分离与公司现金持有——基于民营上市公司的经验证据  

作　　者：喻彪 王祥兵 

机构地区：[1]贵州工程应用技术学院经济与管理学院,贵州毕节551700

出　　处：《财会月刊（下）》2017年第1期13-19,共7页Finance and Accounting Monthly

基　　金：贵州省教育厅高校人文社会科学研究项目"动态内生性视角下内部控制与公司绩效关系研究"(项目编号:14ZC007);贵州工程应用技术学院高层次人才科学研究项目"内部控制;终极控制权与上市公司现金持有"(项目编号:院科合字G2013002号)

摘　　要：本文采用2009~2013年我国A股民营上市公司的相关数据,实证检验了终极控股股东两权分离与公司现金持有水平及价值之间的关系,并进一步检验了这种关系是否会受到公司内部控制质量的影响。研究发现,终极控股股东两权分离程度越大,公司现金持有水平越低,现金持有价值也越低;两权分离对现金持有的影响与公司内部控制质量有关,内部控制质量的提高会显著降低两权分离对公司现金持有水平及价值的不利影响。拓展检验表明,两权分离程度越大的终极控股股东通过持有的现金加剧了公司过度投资,而高质量的内部控制能够抑制这种行为。

关 键 词：内部控制 两权分离 现金持有水平 现金持有价值 过度投资 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]