中国股市量价尾部相关性研究——基于随机copula模型的实证  

作　　者：吴鑫育[1,2] 李心丹[2] 

机构地区：[1]安徽财经大学金融学院,安徽蚌埠233030 [2]南京大学工程管理学院,江苏南京210093

出　　处：《金融理论与实践》2017年第1期93-97,共5页Financial Theory and Practice

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71501001);教育部人文社科基金资助项目(14YJC790133);中国博士后科学基金资助项目(2015M580416);安徽省自然科学基金资助项目(1408085QG139)

摘　　要：构建了随机copula模型来研究中国股市量价间的尾部相关性。采用上证综合指数和深证成分指数的价格和交易量数据进行了实证研究。结果表明:Survival Clayton copula函数相比其他copula函数能更好地刻画中国股市量价尾部(上尾)相关性;中国股市量价尾部相关性具有明显的非对称特征,股市高收益率(股市大涨)伴随着高交易量,但股市低收益率(股市大跌)与高、低交易量不存在相关关系;沪市量价尾部相关性略强于深市量价尾部相关性;中国股市量价尾部相关性展现明显的动态特征。

关 键 词：股票市场 量价关系 随机copula模型 尾部相关性 极大似然估计 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]