目标市场负向需求冲击影响企业跨国并购的机理与实证  

THE EMPIRICAL AND THEORETICAL ANALYSIS ON THE IMPACT OF NEGATIVE DEMAND SHOCK OF TARGET MARKET ON CROSS-BORDER M&A

作　　者：徐晓慧[1] 黄先海[2] 李杰[3] XU Xiao-hui HUANG Xian-hai LI Jie(School of Ningbo Institute of Technology, Zhejiang University School of Economics, Zhejiang University Jinan University)

机构地区：[1]浙江大学宁波理工学院商学院 [2]浙江大学经济学院 [3]暨南大学产业组织与规制研究所

出　　处：《经济理论与经济管理》2017年第3期85-100,共16页Economic Theory and Business Management

基　　金：国家社会科学基金重点项目(14AZD056);国家社会科学基金重大项目(15ZDB156);国家社会科学基金一般项目(15BJL087)的资助

摘　　要：本文对目标市场负向需求冲击对中国企业跨国并购的影响进行了理论和实证分析。研究发现:第一,目标市场负向需求冲击与跨国并购发生的概率呈正相关关系;第二,目标企业的选择要么是生产成本最高的企业,要么是生产成本最低的企业。最后,本文依据核心结论提出政策建议。This paper empirical and theoretical analyzes on the impact of negative demand shock of target market on Chinese＇s cross-border M^A. The results are as following： Firstly, the negative demand shock has positive effect on the probability of cross-border M^A. Secondly, the target is either the lest cost target firm or the highest cost target firm. Finally, according to the conclusion, put forward the sug- gestion.

关 键 词：跨国并购 市场负向需求冲击 潜在Ordered PROBIT模型 

分 类 号：F279.2[经济管理—企业管理]