XBRL报表披露、投资者认知与投资效率——以深交所主板上市公司为例  

XBRL Disclosure,Investor Recognition and Investment Efficiency： Evidence from the Main Board of Shenzhen Stock Exchange

作　　者：陈宋生[1] 罗少东[1] 严文龙[1] SONGSHENG CHEN SHAODONG Luo WENLONG YAN

机构地区：[1]北京理工大学管理与经济学院

出　　处：《中国会计评论》2016年第3期401-420,共20页China Accounting Review

基　　金：国家自然科学基金项目(7132016、71672009、7132015);教育部博士点基金项目(20131101110053)的资助

摘　　要：本文以深交所2005-2012年主板上市公司为样本，从投资者认知角度分析上市公司XBRL信息披露的作用机理，并检验其对投资效率的影响。研究表明，XBRL优化了财务信息供应链，不但有助于管理层的投资决策，而且促进了资本市场信息的公开透明、提升了投资者的认知能力、增强了资本市场对上市公司管理层项目投资决策的监督，最终改善了公司的投资效率。就实际控制人而言，XBRL的应用降低了国有企业的过度投资水平，改善了非国有企业投资不足的状况。进一步的研究表明，机构投资者的持股比例越低、财务报告信息越复杂，投资者认知的改善越明显。本文对于XBRL的推广应用、政府监管及投资者保护政策的制定具有一定的借鉴价值。Using mainboard listed firms of Shenzhen Stock Exchanges XBRL implemen- tation data between 2005 and 2012, this paper analyzes the XBRL information disclosure mechanism and tests its effects on investment efficiency from the perspective of investor rec- ognition. Our research shows that XBRL implementation optimizes the financial information supply chain, helps aid management investment decisions, and increases transparency and su-

关 键 词：XBRL 投资者认知 过度投资 投资不足 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]