基于BEYR的动态资产配置策略实证分析--中美两国市场比较的视角  

An Empirical Analysis on Dynamic Asset Allocation Strategy based on Bond-Equity Yield Ratio——A Comparison of Chinese and American Markets

作　　者：于瑾[1] 丁春霞[2,1] 刘翔 

机构地区：[1]对外经济贸易大学国际经济贸易学院 [2]全国社会保障基金理事会养老金管理部 [3]中国农业银行信用管理部

出　　处：《国际贸易问题》2017年第3期143-153,共11页Journal of International Trade

摘　　要：本文以2006年5月至2016年1月的中美两国债券-股票收益比(BondEquity Yield Ratio,BEYR)为样本,对基于BEYR的动态资产配置策略的可行性进行实证分析。使用Markov机制转换模型对BEYR所处机制概率进行预测,以此组建股票/债券动态转换组合并对组合业绩进行回测。结果表明,与任意股票/债券静态组合相比,Markov转换组合的业绩明显占优,也优于基于其他几个可选模型的动态转换组合的业绩。This paper conducts an empirical analysis of the feasibility that the dynamic asset allocation strategy base on Bond-Equity Yield Ratio （BEYR） is applied in China, and compares with the United States, with a sample fromMay 2006 to January 2016 for the two countries. A dynamic portfolio switching between bonds and stocks is constructed according to forecasts using the Markov regime switching model, and re-testing and performance evaluation is executed. The results reveals that the Markov switching portfolio is better than any static bond/equity portfolio, and any other switching portfolios based on alternative models.

关 键 词：BEYR Markov机制转换 动态资产配置 

分 类 号：F832.48[经济管理—金融学]