股票期权激励行权与机会主义择时--基于SZH的案例研究  

作　　者：张莲[1] 

机构地区：[1]淮北职业技术学院财经系,安徽淮北235000

出　　处：《滁州学院学报》2017年第3期29-33,共5页Journal of Chuzhou University

基　　金：省级质量工程项目特色专业(2014tszy048);淮北职业技术学院院级课题(2017-B-20)和(2014jxxm-10)

摘　　要：以SZH为例,研究公司管理层股票期权激励计划行权环节的机会主义择时行为。研究发现,SZH的股票期权行权前30个、20个交易日的累积超额收益率总体上呈下降趋势;行权前30个、20个交易日的超额收益率和累积超额收益率显著为负;与行权前30个交易日的股价相比,行权日的股价处于相对较低点。说明SZH管理层为了减少个人所得税,有意识的选择股价较低的时点行权,存在机会主义择时行为。

关 键 词：股票期权激励 行权 机会主义 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]