混合所有制会影响资本成本吗?  

Can Mixed Ownership Affect the Cost of Capital?

作　　者：汪平[1] 兰京[1] WANG Ping LAN Jing(Capital University of Economic and Business, Beijing 100070)

机构地区：[1]首都经济贸易大学会计学院

出　　处：《经济与管理研究》2016年第5期129-136,共8页Research on Economics and Management

基　　金：国家社会科学基金项目"资本成本约束下混合所有制公司股权结构优化研究"(15BGL066);国家社会科学基金项目"资本成本锚定的国有企业投资效率提升机制研究"(15BJY013);北京社科规划重点项目"资本成本测算及其应用领域研究"(15JGA010);首都经济贸易大学重大科研项目与成果培育计划"资本成本约束下混合所有制企业股权结构动态调整研究";首都经济贸易大学研究生科技创新资助项目

摘　　要：在经济新常态下,混合所有制改革问题一直备受关注。在国有控股居于主体地位的背景之下,混合所有制改革意味着国有股东与非国有股东在公司股权结构中的持股地位的变化。本文通过实证检验发现,实行混合所有制改革后,伴随着国有股东持股比例的下降和民营股东持股比例的上升,企业的股权资本成本有所升高,债务资本成本有所下降,而综合作用的结果则会促使中国企业的加权平均资本成本出现一个上升的态势。The mixed ownership reform attracts great attention in the new normal Mixed ownership reform means the change of shareholding status of the state and non-state shareholders under the background of state shareholders＇ dominance. Through empirical tests, it is found that with the implemention of the mixed ownership reform a lower state shareholders＇ shareholding ratio and a higher private enterprise shareholding ratio, equity capital cost increases, debt capital cost decreases and their mixed effect makes the weighted average cost of capital present a rising trend .

关 键 词：混合所有制 控股股东 股权资本成本 债务资本成本 加权平均资本成本 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]