产业政策激励影响了企业融资约束吗?  

Does Industrial Policy Incentives Influence Corporate Financing Constraints?

作　　者：车嘉丽[1] 薛瑞[1] 

机构地区：[1]广东财经大学会计学院

出　　处：《南方经济》2017年第6期92-114,共23页South China Journal of Economics

基　　金：广东大学生科技创新培育专项资金重点资助项目<经济新常态视阈下科技政策驱动对中小微企业创新机制影响研究--基于佛山市顺德区的实地调研>(pdjh2017a0201);广东财经大学大学生创新创业项目培育双百工程重点项目(GCSB2017AA39)的阶段性研究成果

摘　　要：文章以2001-2015年A股上市公司为研究样本,探讨了产业政策对企业融资约束的影响及其微观作用机制。经验研究结果表明,产业政策激励能够缓解企业的融资约束,其核心机制在于信息效应和资源效应。进一步研究还发现,相对国有企业,产业政策的激励作用对民营企业融资约束的缓解程度更加明显,相对市场化程度较高的地区,产业政策激励对市场化程度较低的地区的融资约束更加显著。此外,文章还进一步检验了产业政策激励影响企业融资约束的两种机制:信息效应和资源效应。文章扩展了融资约束的研究边界,深化了对产业政策影响实体经济的作用机制的理解,为实施产业政策的经济后果提供了经验证据。This paper explores the impact of industrial policy on corporate financing constraints and its microcosmic mechanism. The empirical results show that the incentive of industrial policy can alleviate the financing constraint of the enterprise, and its core mechanism lies in the information effect and the resource effect, but the incentive is more obvious for the private enterprises, relatively high degree of market- oriented areas, the industrial policy incentives are more significant . In addition, this paper further tests the two mechanisms which affect the financing constraints of industrial policy. This paper expands the research boundary of financing constraints, deepens the understanding of the mechanism of industrial policy affecting the real economy, and provides empirical evidence for the economic consequences of industrial policy.

关 键 词：产业政策 融资约束 信息效应 资源效应 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理]