对A股分析师挖掘公司特质信息能力的实证研究  

作　　者：栾杰[1] 张宗新[2] 

机构地区：[1]复旦大学经济学院 [2]复旦大学金融研究院

出　　处：《世界经济情况》2017年第5期8-18,共11页World Economic Outlook

基　　金：本文是国家自然科学基金项目“中国证券分析师荐股行为监管与中小投资者保护”（71473043）研究成果.

摘　　要：近年来部分A股分析师盲目荐股的行为招致投资者对其研究水平和专业能力的质疑和思考。本文围绕分析师的信息中介职责，以分析师信息挖掘机制为主线来解读上述异象背后的本质和逻辑。通过区分不同信息特点的上市公司和不同层面的信息，研究结果表明，A股分析师对公司特质信息具备一定的挖掘能力，但其信息挖掘行为存在结构化差异。对于信息披露环境较好的大市值公司而言，分析师主要关注与其相关的市场及行业层面信息，对其公司特质信息的挖掘能力并不突出，且对公司基本面特质信息关注不足；而对于信息披露环境较差的小市值公司而言，分析师挖掘其公司特质信息的意愿和能力较强，并对公司基本面特质信息进行了一定程度的关注，但这一关注主要局限于当前期。

关 键 词：A股分析师 信息挖掘 公司特质信息 基本面 

分 类 号：F279.246[经济管理—企业管理]