经理人特征对公司股权融资比例的影响——基于管理防御视角  

作　　者：李秉祥[1] 朱涵宇 简冠群 

机构地区：[1]西安理工大学经济与管理学院

出　　处：《财会通讯（中）》2017年第12期53-56,共4页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家自然科学基金"中国上市公司经理层管理防御与激励约束机制的实验研究"(项目编号:71272118);高等学校博士学科点专项科研基金"中国上市公司经理层管理防御指数编制的理论模型与应用研究"(项目编号:20136118110008);陕西省高校重点学科专项资金建设项目(项目编号:107-00X902);陕西省社会科学基金项目"西安加强丝绸之路经济带建设的投融资机制研究"(项目编号:13SC010)阶段性研究成果

摘　　要：融资结构的选择影响到企业的资金使用成本以及各方利益,具有不同学历、年龄、持股比例等特征的经理人如何影响公司股权融资决策,是一个值得研究的课题。本文对2008~2015年经理人年龄、性别、职位和企业股权融资比例等数据进行分析,研究发现:经理人的不同特征与企业股权融资比例呈一定关系。年龄较大或权力较大的经理人表现出较为显著的股权融资偏好,而高学历经理人以及适当提高经理人薪酬水平则能有效降低股权融资水平。同已有的研究相比,本研究立足于管理者自身的特征来探究公司股权融资比例的影响因素,为公司决策层优化股权结构时提供多种管理视角。

关 键 词：经理人特征 股权融资 管理防御 

分 类 号：F272.91[经济管理—企业管理] F275[经济管理—国民经济] F832.4