汇率波动、资产平衡表与利率政策的有效性  

作　　者：邓薇[1] 苏应蓉[2] 胡波 

机构地区：[1]中南财经政法大学统计与数学学院 [2]中南财经政法大学经济学院

出　　处：《宏观经济研究》2017年第12期47-56,共10页Macroeconomics

基　　金：国家自然科学基金青年项目(编号:61503415);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(31541111206[2011086])的资助

摘　　要：近年来利率政策对于我国平抑产出波动的作用越来越显著。但同时,我国汇改进程中不断扩大的汇率波动会通过利差、银行流动性等引起平衡表效应,并影响利率政策有效性。本文以融入了汇率波动及利率因素的均衡产出模型为基础,从利率与汇率的联动、银行流动性效应等多角度分析了汇率波动对平衡表效应从而对利率政策经济绩效的影响机理,并通过实证分析发现不同汇率波动区间对于利率政策绩效的负面影响显著。本文认为,汇率波动对利率政策有效性的影响主要通过利率与汇率等渠道,而这些渠道的影响程度则与资产平衡表效应相关,所以政策措施也应立足于减弱这些效应的影响途径。

关 键 词：汇率波动 平衡表效应 利率政策有效性 利率平价 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学] F832.6